PT Best Profit Futures Cabang Pontianak

ECB : Depresiasi mata uang

ecb2

Bestprofit Futures (16/09) –

ECB : Depresiasi mata uang

Upaya yang dilakukan oleh Bank Sentral Eropa untuk melemahkan euro memiliki potensi untuk memicu perang mata uang, tetapi pembuat kebijakan di seluruh dunia sedang diam, mengetahui ECB memiliki alternatif yang kurang untuk menjaga perekonomian mengapung.

Gubernur bank sentral Zona Eropa sudah menjabarkan kebutuhan untuk euro yang lebih lemah untuk bernapas pada kehidupan di dalam perekonomian blok, yang flatlined pada kuartal kedua dan menggoda dengan deflasi.Komentar tersebut biasanya tak ada jalan keluar di antara negara-negara industri besar karena takut bahwa tawaran satu negara untuk menjadi lebih kompetitif mungkin memicu perlombaan untuk mendevaluasi mata uang dan cepat ekonomi lainnya untuk menggunakan proteksionisme.


Tapi langkah-langkah ECB yang telah membantu menekan euro ke bawah $ 1,30 dari hanya malu dari $ 1,40 Mei telah menarik sedikit keberatan. Ini termasuk intervensi verbal, memangkas suku bunga mendekati nol dan janji untuk membanjiri sistem perbankan dengan uang melalui pinjaman murah dan pembelian utang sektor swasta.

Orang-orang tidak mengkritik ECB sebagai memicu perang mata uang, karena mereka khawatir zona euro dapat tergelincir ke dalam deflasi,” kata pembuat kebijakan Jepang dengan pengetahuan langsung tentang kebijakan nilai tukar. Ada dalam kepentingan ekonomi global bagi Eropa untuk melakukan apa yang dibutuhkan untuk menghindari deflasi.”

Jepang mendapat izin serupa dari rekan-rekan G20 tahun lalu ketika Perdana Menteri Shinzo Abe meluncurkan campuran agresif moneter dan fiskal stimulus yang mendorong yen melemah tajam.

Setelah mendesak Tokyo selama bertahun-tahun untuk melakukan sesuatu untuk menggembleng ekonomi lesu nya, kekuatan ekonomi utama lainnya hampir tidak bisa mengeluh tentang itu Abenomics”.

Masalah bagi ECB adalah bahwa pendanaan baru mungkin tidak lulus melalui usaha dan rumah tangga sebagaimana dimaksud. Banyak bank zona euro masih sarat dengan kredit macet dan berjuang untuk memenuhi tuntutan peraturan untuk buffer modal yang lebih, sementara ketidakpastian dari konflik di Ukraina dan perang sanksi dengan Rusia bisa merusak selera perusahaan kredit baru.

Sebuah euro yang lebih lemah mungkin obat yang lebih efektif.

Dengan zona euro melakukan lebih buruk ekonomi dari Amerika Serikat dan Inggris, euro melemah terhadap dolar dan pound adalah hanya apa yang diperintahkan dokter,” kata Barry Eichengreen, profesor ekonomi di University of California dan salah satu dunia terkemuka ahli pada sistem mata uang.

Ada kemudian akan mengakhiri litani guncangan keuangan yang berasal dari Eropa yang telah terganggu pasar keuangan AS selama empat tahun terakhir.”

Amerika Serikat mengkritik kebijakan mata uang di masa lalu mendesak China, misalnya, untuk bergerak ke arah nilai tukar yang ditentukan pasar – tapi keprihatinannya besar sekarang adalah mungkin deflasi di Eropa.

Beberapa langkah terakhir dan diskusi lebih lanjut di Eropa menuju strategi pro-pertumbuhan yang lebih akomodatif yang menggembirakan, tetapi meningkatkan permintaan domestik adalah kunci dan upaya untuk melakukannya harus didukung oleh tindakan tegas di berbagai kebijakan ekonomi fiskal, struktural dan moneter , kata seorang pejabat Departemen Keuangan AS pada hari Jumat.

EYEBROWS DIBANGKITKAN

Meskipun upaya awal kepala ECB Mario Draghi untuk berbicara turun euro mengangkat alis di Tokyo, para pembuat kebijakan telah ada diam pada intervensi verbal yang baru-baru ini oleh pejabat ECB.

Setelah hampir dua dekade deflasi dan stagnasi ekonomi dan dengan yen pada level terendah enam tahun terhadap dolar membantu ekonomi ekspor bergantung Jepang mereka tahu betapa pentingnya saluran mata uang dapat.

Ketika Bank of Japan meluncurkan program besar-besaran pelonggaran kuantitatif (QE) pada bulan April tahun lalu, yen jatuh dianggap sebagai mekanisme transmisi kunci, menaikkan biaya impor dan gaji di eksportir. Itu membantu mendorong inflasi konsumen inti di atas 1 persen dari bawah nol dalam setahun.

Sikap ECB ini mirip dengan apa yang dilakukan Jepang dan tidak ada yang bisa mengkritik itu,” kata ahli strategi mata uang Nomura Yujiro Goto. Jika euro terus terdepresiasi yang mungkin agak negatif untuk momentum inflasi Jepang, tetapi pada saat ini orang lebih terfokus pada dolar / yen, yang menghargai lagi.”

Hubungan bisnis yang lebih kuat Jepang dengan Asia dan Amerika Serikat berarti melemahnya euro akan mempengaruhi itu hanya sedikit, meskipun Gubernur BoJ Haruhiko Kuroda mengatakan dia siap untuk berbicara menurunkan yen jika jatuhnya euro memicu yen spike.

Beberapa pembuat kebijakan Jepang melihat bahasa eksplisit ECB pada euro sebagai tanda putus asa, menunjuk ke arsenal kebijakan habis dan ambang batas tinggi untuk menyebarkan QE.

Khawatir bahwa permintaan zona euro stagnan akan menyeret pada negara berkembang di Asia, mereka melihat manfaat dalam memungkinkan Eropa untuk mengambil langkah-langkah apapun yang diperlukan untuk menghidupkan kembali pertumbuhan, selama tidak ada intervensi langsung di pasar mata uang untuk melemahkan euro.

RED LINE

Ketika pembuat kebijakan ECB berbicara tentang euro, mereka menekankan bahwa nilai tukar bukan target kebijakan. Tapi ECB memiliki target inflasi dan inflasi pengaruh nilai tukar.

Draghi mengatakan pada bulan Maret, misalnya, bahwa kenaikan efektif dalam euro dari sekitar 8 persen sejak pertengahan 2012 telah mengetuk 40 sampai 50 basis poin dari inflasi, yang kemudian 0,5 persen namun melambat menjadi 0,3 persen pada Agustus.

Gubernur bank sentral Prancis Christian Noyer mengatakan pekan lalu euro sekitar 4 persen penurunan sejak retorika kebijakan berarti telah “berhasil sempurna“, menambahkan: “Kami harus membawa euro turun dan kita masih perlu membawa euro turun.”

Titik yang signifikan di sini adalah untuk mempengaruhi nilai tukar,” rekan Austria Ewald Nowotny mengatakan nya jam setelah tak terduga memotong suku bunga bulan ini.

Proyeksi terbaru ECB melihat harga impor naik, dibantu oleh melemahnya euro, yang harus memberi makan inflasi, namun bank menekankan itu bisa dilakukan lebih jika risiko deflasi bertahan termasuk memperluas pembelian aset untuk memasukkan obligasi pemerintah.

Mata uang mungkin menjadi pemicu untuk itu: Semua hal yang sama, euro lebih kuat membenarkan kebijakan moneter yang lebih akomodatif,” kata anggota Dewan Eksekutif Benoit Coeure pekan lalu.

Asalkan tongkat ECB untuk aset domestik dan tidak campur tangan secara langsung baik yang ada di agendanya saat ini rekan-rekan bank sentral cenderung mentolerir tindakannya kecuali euro mengambil menyelam dramatis.

Melanjutkan untuk mengambil langkah-langkah untuk secara aktif menekan nilai tukar setelah euro telah menurun, katakanlah, 30 persen akan cukup untuk membangkitkan kritik asing,” kata Eichengreen.
Tapi euro jatuh sampai saat ini hanya 5 persen pada basis perdagangan-tertimbang. Jadi setiap garis merah itu jauh di masa depan.

Tinggalkan Balasan

Alamat surel Anda tidak akan dipublikasikan.

Anda dapat menggunakan tag dan atribut HTML: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

© 2017